Como lucrar com a negociação de opções

Noções básicas de lucratividade de opções.

A negociação de opções oferece ao investidor a oportunidade de lucrar em uma das duas formas básicas - sendo um comprador de opções ou sendo um escritor de opções (ou vendedor). Enquanto alguns investidores têm o equívoco de que a negociação de opções só pode ser lucrativa durante períodos de alta volatilidade, a realidade é que as opções podem ser negociadas com lucro mesmo durante períodos de baixa volatilidade. A negociação de opções pode ser lucrativa - sob as circunstâncias certas - porque os preços de ativos como ações, moedas e commodities são sempre dinâmicos e nunca estáticos, graças ao processo contínuo de descoberta de preços nos mercados financeiros.

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Noções básicas de rentabilidade de opção.

Um comprador de opção tem lucro se o ativo subjacente - digamos que uma ação, para mantê-lo simples - subir acima do preço de exercício (para uma ligação) ou cair abaixo do preço de exercício (antes da expiração do contrato de opção) . Por outro lado, um redator de opções terá lucro se o estoque subjacente ficar abaixo do preço de exercício (se uma opção de compra tiver sido gravada) ou permanecer acima do preço de exercício (se uma opção de venda tiver sido gravada) antes da expiração. O montante exato do lucro depende (a) da diferença entre o preço da ação e o preço de exercício da opção no vencimento ou quando a posição da opção é fechada, e (b) o valor do prêmio pago (pelo comprador da opção) ou coletado o escritor da opção).

Compradores de opções versus vendedores de opções.

Um comprador de opções pode fazer um retorno substancial sobre o investimento se o negócio da opção funcionar. Um escritor de opções faz um retorno comparativamente menor se a opção de negociação for lucrativa, o que suscita a pergunta - por que se preocupar em escrever opções? Porque as chances são tipicamente esmagadoras do lado do escritor de opções. Um estudo realizado no final da década de 1990 pela Chicago Mercantile Exchange (CME) revelou que pouco mais de 75% de todas as opções mantidas para expiração no CME expiraram sem valor.

Evidentemente, isso exclui as posições de opção que foram encerradas ou exercidas antes da expiração. Mas mesmo assim, o fato de que para cada contrato de opção que estava no dinheiro (ITM) na expiração, havia três que estavam fora do dinheiro (OTM) e, portanto, sem valor é uma estatística bastante reveladora.

Avaliando sua tolerância ao risco.

Aqui está um teste simples para avaliar sua tolerância a riscos, a fim de determinar se você é melhor se for um comprador de opções ou um redator de opções. Digamos que você possa comprar ou escrever 10 contratos de opção de compra, com o preço de cada chamada em US $ 0,50. Cada contrato normalmente tem 100 ações como o ativo subjacente, então 10 contratos custariam US $ 500 (US $ 0,50 x 100 x 10 contratos).

Se você comprar 10 contratos de opção de compra, você paga US $ 500 e essa é a perda máxima que você pode incorrer. No entanto, seu lucro potencial é teoricamente ilimitado. Então, qual é o problema? A probabilidade do negócio ser lucrativo não é muito alta. Embora essa probabilidade dependa da volatilidade implícita da opção de compra e do período restante até a expiração, vamos chamá-la de 25%.

Por outro lado, se você escrever 10 contratos de opção de compra, seu lucro máximo é o valor da receita do prêmio, ou US $ 500, enquanto sua perda é teoricamente ilimitada. No entanto, as chances de a opção ser lucrativa estão muito a seu favor, em 75%.

Então você arriscaria $ 500, sabendo que você tem 75% de chance de perder seu investimento e 25% de chance de ganhar um grande prêmio? Ou você preferiria fazer um máximo de US $ 500, sabendo que você tem uma chance de 75% de manter o valor total ou parte dele, mas tem uma chance de 25% de o comércio ser um perdedor? A resposta a essa pergunta lhe dará uma idéia da sua tolerância ao risco e se você é melhor ser um comprador de opções ou um escritor de opções.

Recompensa de risco-recompensa de estratégias de opções básicas.

Embora chamadas e opções possam ser combinadas em várias permutações para formar estratégias de opções sofisticadas, vamos avaliar o risco-recompensa das quatro estratégias mais básicas -

Comprar uma ligação: esta é a estratégia de opções mais básica imaginável. É uma estratégia de risco relativamente baixo, uma vez que a perda máxima é restrita ao prêmio pago para comprar a chamada, enquanto a recompensa máxima é potencialmente ilimitada (embora, como dito anteriormente, as chances de o negócio ser muito lucrativo seja tipicamente baixo) .

Comprando um put: Essa é outra estratégia com risco relativamente baixo, mas potencialmente alta, se o trade funcionar. A compra de opções de compra é uma alternativa viável à estratégia mais arriscada de venda a descoberto, enquanto as opções de compra também podem ser compradas para cobrir o risco de queda em um portfólio. Mas, como os índices de ações tipicamente tendem a subir ao longo do tempo, o que significa que os estoques tendem a avançar com mais frequência do que o declínio, o perfil de risco-recompensa de um comprador é ligeiramente menos favorável do que o de um comprador.

Escrever um put: colocar a escrita é uma estratégia preferida dos traders de opções avançadas, já que no pior cenário, o estoque é atribuído ao put writer, enquanto o melhor cenário é que o gravador retém o valor total do prêmio da opção . O maior risco de se escrever é que o escritor pode acabar pagando demais por uma ação se subsequentemente for liquidado. O perfil de risco-recompensa da escrita por put é mais desfavorável do que o da compra por put ou call, já que o prêmio máximo é igual ao prêmio recebido, mas a perda máxima é muito maior.

Escrever uma chamada: A escrita de chamadas vem em duas formas - cobertas e descobertas (ou nuas). A redação de chamadas abrangidas é outra estratégia preferida dos operadores de opções intermediárias e avançadas e é geralmente usada para gerar receita extra de um portfólio. Envolve escrever uma chamada ou chamadas em ações mantidas dentro do portfólio. Mas a escrita a descoberto ou nua é de propriedade exclusiva de operadores de opções sofisticados, tolerantes a risco, pois tem um perfil de risco semelhante ao de uma venda a descoberto em uma ação. A recompensa máxima na escrita da chamada é igual ao prêmio recebido. O maior risco com uma estratégia de compra coberta é que as ações subjacentes serão “chamadas”. Com a escrita de chamadas nuas, a perda máxima é teoricamente ilimitada, assim como ocorre com uma venda a descoberto.

Investidores e negociantes realizam negociação de opções para proteger posições em aberto (por exemplo, compra de opções para proteger uma posição comprada, ou compra de chamadas para proteger uma posição vendida), ou para especular sobre movimentos de preço prováveis ​​de um ativo subjacente.

O maior benefício do uso de opções é a alavancagem. Por exemplo, digamos que um investidor tenha US $ 900 para investir e deseje o maior retorno do investimento. O investidor está muito otimista no curto prazo, por exemplo, a Apple - que supomos estar negociando a US $ 90 - e pode comprar um máximo de 10 ações da Apple (excluímos comissões por simplicidade). A Apple também tem telefonemas de três meses com um preço de exercício de US $ 95, disponível por US $ 3. Em vez de comprar as ações, o investidor compra três contratos de opção de compra (mais uma vez ignorando as comissões).

Pouco antes de as opções de compra expirarem, suponha que a Apple esteja negociando a US $ 103, e as chamadas estão sendo negociadas a US $ 8, quando o investidor vende as chamadas. Veja como o retorno do investimento aumenta em cada caso -

Compra direta de ações da Apple: Lucro = $ 13 de ($ 103 - $ 90) x 10 ações = $ 130 = retorno de 14,4% ($ 130 / $ 900) Compra de 3 contratos de opção: Lucro = $ 8 x 100 x 3 contratos = $ 2.400 menos prêmio pago $ 900 = 166,7% de retorno de (US $ 2.400 - US $ 900) / US $ 900)

Naturalmente, o risco de comprar as chamadas, em vez das ações, é que, se a Apple não tivesse negociado acima de US $ 95 por vencimento da opção, as chamadas teriam expirado sem valor. Na verdade, a Apple teria que negociar a US $ 98 (ou seja, US $ 95 de preço de exercício + US $ 3 de prêmio pago), ou cerca de 9% a mais de seu preço quando as ligações fossem compradas, meramente para compensar o empate.

O investidor pode optar por exercer as opções de compra, em vez de vendê-las aos lucros contábeis, mas o exercício das chamadas exigiria que o investidor gerasse uma quantia substancial de dinheiro. Se o investidor não puder ou não fizer isso, ele ou ela renunciará a ganhos adicionais feitos pelas ações da Apple após o vencimento das opções.

Selecionando a opção certa para negociar.

Aqui estão algumas diretrizes gerais que devem ajudá-lo a decidir quais tipos de opções para negociar

Alta ou baixa: Você está otimista ou de baixa sobre as ações, setor ou o amplo mercado com o qual deseja negociar? Em caso afirmativo, você é rampante, moderado ou apenas um pouco otimista (ou pessimista)? Fazer essa determinação ajudará você a decidir qual estratégia de opção usar, qual preço de exercício usar e qual prazo de validade deve ser usado. Digamos que você esteja otimista em relação ao hipotético Stock XYZ, uma ação de tecnologia que está sendo negociada a US $ 46. Volatilidade: O mercado está calmo ou bastante volátil? Como cerca de Stock XYZ? Se a volatilidade implícita para XYZ não for muito alta (digamos, 20%), então pode ser uma boa idéia comprar chamadas no estoque, já que tais chamadas poderiam ser relativamente baratas. Preço de Exercício e Expiração: Como você é otimista em relação à XYZ, você deve estar confortável em comprar as chamadas em dinheiro. Suponha que você não queira gastar mais de US $ 0,50 por opção de compra e tenha a opção de fazer ligações de dois meses com um preço de exercício de US $ 49 por US $ 0,50 ou três meses com um preço de exercício de US $ 50 por US $ 0,47. Você decide ir com o último, já que acredita que o preço de exercício ligeiramente mais alto é mais do que compensado pelo mês extra até a expiração.

E se você estivesse apenas ligeiramente otimista em XYZ, e sua volatilidade implícita de 45% fosse três vezes maior que a do mercado global? Nesse caso, você pode considerar a criação de opções de compra de curto prazo para capturar receita de prêmios, em vez de comprar chamadas como no caso anterior.

Como comprador de uma opção, seu objetivo deve ser comprar opções com o vencimento mais longo possível, a fim de dar ao seu trade tempo para se exercitar. Por outro lado, quando você está escrevendo opções, vá para a menor expiração possível, a fim de limitar sua responsabilidade. Ao comprar opções, comprar as mais baratas pode melhorar suas chances de um negócio lucrativo. A volatilidade implícita de tais opções baratas provavelmente será bem baixa, e embora isso sugira que as chances de um negócio bem-sucedido são mínimas, é possível que a volatilidade implícita e, portanto, a opção esteja subvalorizada. Portanto, se o comércio der certo, o lucro potencial pode ser enorme. Opções de compra com um nível mais baixo de volatilidade implícita podem ser preferíveis a comprar aquelas com um nível muito alto de volatilidade implícita, devido ao risco de uma perda maior se o negócio não funcionar. Existe um trade-off entre os preços de exercício e as expirações das opções, como demonstrado no exemplo anterior. Uma análise dos níveis de suporte e resistência, bem como os principais eventos futuros (como um release de resultados) é útil para determinar qual preço de exercício e expiração usar. Entenda o setor ao qual a ação pertence. Por exemplo, os estoques de biotecnologia freqüentemente negociam com resultados binários quando são anunciados os resultados de testes clínicos de uma droga principal. Profundamente fora do dinheiro chamadas ou puts podem ser comprados para negociar sobre esses resultados, dependendo se um é de alta ou baixa no estoque. Obviamente, seria extremamente arriscado escrever ligações ou colocar ações da biotecnologia em torno de tais eventos, a menos que o nível de volatilidade implícita seja tão alto que a renda dos prêmios ganhos compense esse risco. Da mesma forma, faz pouco sentido comprar profundamente das chamadas em dinheiro ou colocar setores de baixa volatilidade, como serviços públicos e telecomunicações. Use opções para negociar eventos únicos, como reestruturações societárias e spin-offs, e eventos recorrentes, como lançamentos de resultados. Os estoques podem apresentar um comportamento muito volátil em torno de tais eventos, dando ao experiente operador de opções uma oportunidade de lucrar. Por exemplo, a compra de chamadas baratas com dinheiro antes do relatório de lucros de uma ação que está em uma queda acentuada pode ser estratégia lucrativa se conseguir superar as expectativas rebaixadas e subseqüentemente aumentar.

Os investidores com menor apetite de risco devem seguir estratégias básicas como compra de compra ou venda, enquanto estratégias mais avançadas, como escrever e redigir chamadas, devem ser usadas apenas por investidores sofisticados com tolerância adequada ao risco. Como as estratégias de opções podem ser adaptadas para corresponder à incerteza de risco e ao requisito de devolução, elas fornecem muitos caminhos para a lucratividade.

Divulgação: O autor não possuía nenhum dos títulos mencionados neste artigo no momento da publicação.

Exemplo de negociação de opção de compra.

Como fazer dinheiro negociando opções de chamada.

Exemplo de negociação de opções de compra:

Opções de compra de negociação são muito mais lucrativas do que apenas negociar ações, e é muito mais fácil do que a maioria das pessoas pensa, então vamos dar uma olhada em um exemplo simples de negociação de opção de compra.

Exemplo de negociação de opção de compra:

Suponha que a YHOO esteja em US $ 40 e você acha que seu preço subirá para US $ 50 nas próximas semanas. Uma forma de lucrar com essa expectativa é comprar 100 ações da YHOO a US $ 40 e vendê-la em algumas semanas, quando chegar a US $ 50. Isso custaria US $ 4.000 hoje e, quando você vendesse as 100 ações em algumas semanas, receberia US $ 5.000 para um lucro de US $ 1.000 e um retorno de 25%.

Enquanto um retorno de 25% é um retorno fantástico em qualquer negociação de ações, continue lendo e descubra como as opções de negociação na YHOO poderiam dar um retorno de 400% sobre um investimento similar!

Como transformar US $ 4.000 em US $ 20.000:

Com a negociação de opção de compra, retornos extraordinários são possíveis quando você tem certeza de que o preço de uma ação se moverá muito em um curto período de tempo. (Por exemplo, veja o Desafio de Opções de $ 100K)

Vamos começar negociando um contrato de opção de compra de 100 ações do Yahoo! (YHOO) com um preço de exercício de US $ 40, que expira em dois meses.

Para tornar as coisas fáceis de entender, vamos supor que essa opção de compra tenha um preço de US $ 2,00 por ação, o que custaria US $ 200 por contrato, já que cada contrato de opção cobre 100 ações. Então, quando você vê que o preço de uma opção é de US $ 2,00, precisa pensar em US $ 200 por contrato. Negociar ou comprar uma opção de compra na YHOO agora dá a você o direito, mas não a obrigação, de comprar 100 ações da YHOO a US $ 40 por ação a qualquer momento entre agora e a 3ª sexta-feira no mês de vencimento.

Quando a YHOO for para US $ 50, nossa opção de compra para comprar YHOO a um preço de exercício de US $ 40 terá um preço de pelo menos US $ 10 ou US $ 1.000 por contrato. Por que $ 10 você pergunta? Porque você tem o direito de comprar as ações a US $ 40 quando todos os outros no mundo tiverem que pagar o preço de mercado de US $ 50, então esse direito tem que valer US $ 10! Esta opção é considerada "in-the-money" $ 10 ou tem um "valor intrínseco" de $ 10.

Diagrama de Pagamento de Opção de Chamada.

Então, ao negociar a ligação de US $ 40 da YHOO, pagamos US $ 200 pelo contrato e o vendemos a US $ 1.000 para um lucro de US $ 800 com um investimento de US $ 200 - um retorno de 400%.

No exemplo da compra das 100 ações da YHOO, tivemos US $ 4.000 para gastar, então o que teria acontecido se gastássemos US $ 4.000 na compra de mais de uma opção de compra da YHOO, em vez de comprar as 100 ações da YHOO? Poderíamos ter comprado 20 contratos (US $ 4.000 / US $ 200 = 20 contratos de opção de compra) e teríamos vendido US $ 20.000 para um lucro de US $ 16.000.

Dica de negociação: Nos EUA, a maioria dos contratos de opções de ações e índices expira na 3ª sexta-feira do mês, mas isso está começando a mudar, pois as bolsas estão permitindo opções que expiram todas as semanas para as ações e índices mais populares.

Opção de negociação de opções de chamada: observe também que, nos EUA, a maioria das opções de chamada é conhecida como opções de estilo americano. Isso significa que você pode exercê-las a qualquer momento antes da data de expiração. Em contraste, as opções de chamadas de estilo europeu só permitem que você exerça a opção de chamada na data de expiração!

Opção de Negociação de Opções de Compra e Venda: Por fim, observe no gráfico abaixo que a principal vantagem que as opções de compra têm sobre as opções de venda é que o potencial de lucro é ilimitado! Se o estoque subir para US $ 1.000 por ação, essas opções de compra de US $ 40 serão de US $ 960! Isso contrasta com uma opção de venda em que o preço de uma ação pode cair é de US $ 0. Então, o máximo que uma opção de venda pode estar no dinheiro é o valor do preço de exercício.

O que acontece com as opções de compra se o YHOO não subir para $ 50 e só atingir $ 45?

Se o preço da YHOO ultrapassar US $ 40 até a data de vencimento, para dizer US $ 45, suas opções de compra ainda serão "in-the-money" por US $ 5 e você poderá exercer sua opção e comprar 100 ações da YHOO por US $ 40 e vendê-las imediatamente ao preço de mercado de US $ 45 por um lucro de US $ 3 por ação. Claro, você não precisa vendê-lo imediatamente - se você quiser ter as ações da YHOO, então você não precisa vendê-las. Como todos os contratos de opção cobrem 100 ações, seu lucro real naquele contrato de opção de compra é, na verdade, de US $ 300 (US $ 5 x 100 ações - custo de US $ 200). Ainda não é muito pobre, né?

O que acontece com as opções de compra se o YHOO não subir para US $ 50 e ficar em torno de US $ 40?

Agora, se o YHOO permanecer basicamente o mesmo e pairar em torno de US $ 40 nas próximas semanas, a opção será "in-the-money" e, eventualmente, expirará sem valor. Se a YHOO ficar em US $ 40, a opção de compra de US $ 40 não vale nada, pois ninguém pagaria pela opção se você pudesse comprar as ações da YHOO a US $ 40 no mercado aberto.

Nesse caso, você teria perdido apenas os US $ 200 que pagou pela única opção.

O que acontece com as opções de compra se o YHOO não subir para $ 50 e cair para $ 35?

Agora, por outro lado, se o preço de mercado da YHOO for $ 35, então você não tem motivo para exercer sua opção de compra e comprar 100 ações a $ 40 por uma perda imediata de $ 5 por ação. É aí que sua opção de compra é útil, já que você não tem a obrigação de comprar essas ações a esse preço - você simplesmente não faz nada e deixa a opção expirar sem valor. Quando isso acontece, suas opções são consideradas "fora do dinheiro" e você perdeu os US $ 200 que pagou pela sua opção de compra.

Dica importante - Observe que, não importa o quanto o preço do estoque caia, você nunca poderá perder mais do que o custo do seu investimento inicial. É por isso que a linha no diagrama de payoff da opção de compra acima é plana se o preço de fechamento for igual ou inferior ao preço de exercício.

Observe também que as opções de compra que estão definidas para expirar em 1 ano ou mais no futuro são chamadas de LEAPs e podem ser uma maneira mais econômica de investir em suas ações favoritas.

Lembre-se sempre que, para você comprar esta opção de compra YHOO outubro 40, tem de haver alguém que está disposto a vender-lhe essa opção de chamada. As pessoas compram ações e opções de compra, acreditando que seu preço de mercado vai aumentar, enquanto os vendedores acreditam (com a mesma força) que o preço vai cair. Um de vocês estará certo e o outro estará errado. Você pode ser um comprador ou vendedor de opções de compra. O vendedor recebeu um "prêmio" na forma do custo inicial da opção que o comprador pagou (US $ 2 por ação ou US $ 200 por contrato em nosso exemplo), ganhando alguma compensação por lhe vender o direito de "chamar" o estoque para longe dele se o preço das ações fecha acima do preço de exercício. Voltaremos a este tópico daqui a pouco.

A segunda coisa que você deve lembrar é que uma "opção de compra" dá a você o direito de comprar uma ação a um determinado preço até uma certa data; e uma "opção de venda" dá a você o direito de vender uma ação a um determinado preço em uma determinada data. Você pode lembrar a diferença facilmente, pensando que uma "opção de compra" permite que você chame o estoque de alguém, e uma "opção de venda" permite que você coloque o estoque (venda) para alguém.

Aqui estão os 10 melhores conceitos que você deve entender antes de fazer sua primeira troca real:

Opções de chamadas Lucro, Perda, Intervalo.

A seguir, o gráfico de lucros e perdas na expiração da opção de compra, no exemplo dado na página anterior.

O ponto de equilíbrio é muito fácil de calcular para uma opção de chamada:

Preço da Ação Breakeven = Preço de Ataque da Opção de Compra + Pagamento Premium.

Para ilustrar, o trader comprou a opção de compra de preço de exercício de US $ 52,50 por US $ 0,60. Portanto, $ 52,50 + $ 0,60 = $ 53,10. O trader irá compensar, excluindo comissões / derrapagens, se a ação atingir US $ 53.10 por vencimento.

Para calcular os lucros ou perdas em uma opção de compra, use a seguinte fórmula simples:

Lucro / Perda da Opção de Compra = Preço da Ação na Expiração - Ponto de Equilíbrio.

Para cada dólar o preço das ações sobe uma vez superada a barreira de equilíbrio de US $ 53.10, há um dólar para o lucro em dólar para o contrato de opções. Assim, se a ação ganhar US $ 5,00 a US $ 55,00 por vencimento, o proprietário da opção de compra ganharia US $ 1,90 por ação (US $ 55,00 por ação - US $ 53,10 por ação breakeven). Então total, o comerciante teria feito $ 190 ($ 1,90 x 100 ações / contrato).

Perda parcial.

Se o preço das ações aumentasse em US $ 2,75 para fechar a US $ 52,75 por vencimento, o negociador da opção perderia dinheiro. Para este exemplo, o trader teria perdido US $ 0,35 por contrato (US $ 52,75 de preço de ação - US $ 53,10 de preço de ações breakeven). Portanto, o operador hipotético teria perdido US $ 35 (- US $ 0,35 x 100 ações / contrato).

Para resumir, neste exemplo de perda parcial, o negociador da opção comprou uma opção de compra porque achava que a ação iria subir. O trader estava certo, as ações subiram US $ 2,75, no entanto, o trader não estava certo o suficiente. O estoque necessário para mover-se superior em pelo menos US $ 3,10 para US $ 53,10 para breakeven ou ganhar dinheiro.

Perda Completa.

Se as ações não fossem mais altas do que o preço de exercício do contrato de opção por vencimento, o negociador da opção perderia todo o prêmio pago em $ 0,60. Da mesma forma, se a ação cair, irrelavent por quanto ela se moveu para baixo, então o trader da opção ainda perderia os $ 0,60 pagos pela opção. Em qualquer uma dessas duas circunstâncias, o trader teria perdido US $ 60 (-0,60 x 100 ações / contrato).

Novamente, é aí que entra a parte de risco limitado da compra de opções: a ação poderia ter caído 20 pontos, mas o dono do contrato de opção ainda perderia apenas o prêmio pago, neste caso $ 0,60.

A compra de opções de compra tem muitos benefícios positivos, como risco definido e alavancagem, mas, como tudo o mais, tem seu lado negativo, que é explorado na próxima página.

Opções Profit Calculator.

Opções Profit Calculator fornece uma maneira indevida de visualizar as estratégias de retorno e lucro / perda de stock options.

Para começar, selecione uma estratégia de negociação de opções.

Melhorias de saída. Gráficos de linhas multicoloridas para distinguir datas com mais facilidade; 'Desembolso inicial' agora denominado 'Custo de entrada'; Pequenos ajustes para visualizar a tabela.

Estratégias personalizadas. Crie cálculos com até seis pernas. FAQ / seção de ajuda adicionada. Site para dispositivos móveis aprimorado. Por favor relate quaisquer problemas. Compartilhe seus cálculos no facebook e twitter ou com links curtos em fóruns, e-mail ou qualquer outro lugar. Agora suporta. DJX,.SPX,.RUT e mais. Outra fonte de dados de opções foi adicionada para auxiliar na localização de opções em índices. Escolha o intervalo de preços da tabela clicando no link "Mais opções de saída" no botão "Calcular".

Quando e como tirar proveito de opções.

A compra de opções subvalorizadas (ou mesmo a compra pelo preço certo) é um requisito importante para lucrar com a negociação de opções. Igualmente importante (ou até mais importante) é saber quando e como reservar os lucros. A volatilidade extremamente alta observada nos preços das opções permite oportunidades significativas de lucro, mas perder a oportunidade certa para se adequar à posição de opções lucrativas pode levar do alto potencial de lucro não realizado a altas perdas. Muitos operadores de opções acabam perdendo não porque sua entrada está incorreta, mas porque não saem no momento certo ou não seguem a estratégia de saída correta.

Desafios Práticos Com Negociação de Opções:

Ao contrário das ações que podem ser mantidas por período infinito, as opções têm validade. A duração da negociação é limitada e uma vez perdida, uma oportunidade pode não voltar novamente durante a curta duração da opção. Estratégias de longo prazo como “calcular a média para baixo” (ou seja, compras repetidas em quedas) não são adequadas para opções devido à sua vida útil limitada. Os requisitos de margem podem afetar seriamente os requisitos de capital de negociação. Múltiplos fatores para a determinação do preço da opção dificultam o banco em um movimento favorável de preços. Por exemplo, a ação subjacente move-se favoravelmente para permitir altos lucros em uma posição de opção, mas outros fatores, como volatilidade, decaimento de tempo ou pagamento de dividendos, podem corroer esses ganhos no curto prazo.

Devido a essas restrições, torna-se importante estar familiarizado com estratégias de obtenção de lucros adequadas e seguir-las. Este artigo discute algumas metodologias importantes sobre como e quando registrar o lucro na negociação de opções.

Uma estratégia de obtenção de lucro muito popular, igualmente aplicável à negociação de opções, é a estratégia de trailing stop, em que um nível percentual pré-determinado (digamos 5%) é definido para um alvo específico. Por exemplo, suponha que você compre 10 contratos de opção a US $ 80 (totalizando US $ 800) com US $ 100 como meta de lucro e US $ 70 como stop loss. Se o alvo de $ 100 for atingido, o alvo final será $ 95 (5% mais baixo). Suponha que a tendência de alta continue com o preço passando para US $ 120, a nova parada móvel se torne US $ 114. Uma tendência de subida para US $ 150 muda o stop para US $ 142,5. Agora, se o preço mudar e começar a cair de US $ 150, a opção pode ser vendida a US $ 142,5.

Trailing stop loss permite que você se beneficie da proteção contínua contra ganhos crescentes e para fechar o comércio quando a direção mudar.

Os traders usam isso em múltiplas variantes, dependendo de sua estratégia e montagem.

À medida que o preço se valoriza, o nível percentual pode ser variado (a meta inicial de US $ 100 a 5% pode ser alterada para 4% ou 6% a US $ 120, conforme a estratégia do trader). O nível inicial de stop-loss pode ser definido no mesmo nível de 5% (em vez de definir separadamente $ 70). Também pode basear-se em movimentos de preços subjacentes, em vez dos preços das opções.

O ponto-chave é que o nível de stop loss não deve ser ajustado nem muito pequeno (para evitar disparadores freqüentes) nem muito grande (tornando-o inalcançável). (Para mais variantes com exemplos: Combo Combo de Stop-Stop / Stop-Loss para Winning Trades.)

Reserva de lucro parcial em alvos regulares.

Comerciantes experientes geralmente seguem uma prática para contabilizar lucros parciais uma vez que uma meta definida é atingida - digamos, ajustando uma posição de 30% ou 50% se a primeira meta estabelecida ($ 100) for atingida. Ele oferece dois benefícios para a negociação de opções:

A reserva parcial de lucro protege o capital de negociação em grande medida, evitando perdas de capital em caso de uma reversão repentina de preços, o que é frequentemente observado na negociação de opções. No exemplo acima, o trader pode vender cinco contratos (50%) quando a meta definida de $ 100 for atingida. Ele permite que ele retenha $ 500 de capital (do capital inicial de $ 800 para comprar 10 contratos a $ 80). Uma posição de descanso aberto permite ao comerciante colher o potencial para ganhos futuros. Um valor alvo de US $ 120 oferece um recebimento de US $ 600 (US $ 120 * 5), totalizando US $ 1.100. Outra variante é vender 50% / 60% do restante, permitindo espaço para mais lucros no próximo nível. Digamos que três contratos estejam fechados a US $ 120 (recibo de US $ 360) e os dois restantes sejam fechados a US $ 150 (recibo de US $ 300), o valor total de venda será US $ 1.160 (US $ 500 + US $ 360 + US $ 300).

Reservas Parciais de Lucros em Intervalos Regulares (Posição do Comprador)

Semelhante ao cenário acima, os lucros parciais são registrados pelos negociadores em intervalos de tempo regulares com base no tempo restante até a expiração, se a posição estiver no lucro. Opções são ativos em decomposição. Uma porção significativa de um prêmio de opção consiste em valor de decaimento do tempo (com valor intrínseco representando o resto). Os compradores de opções mais experientes observam atentamente o valor do tempo em decadência e fecham posições regularmente à medida que a opção se aproxima do vencimento para evitar perda adicional do valor do tempo de decaimento enquanto a posição é lucrativa. (Relacionado: Importância do decaimento do tempo na negociação de opções).

Os compradores de uma posição de opção devem estar cientes dos efeitos de queda de tempo e devem fechar as posições como uma medida de stop-loss se entrarem no último mês de vencimento sem nenhuma clareza em uma grande mudança nas avaliações. A decadência do tempo pode erodir muito dinheiro, mesmo se o preço subjacente se mover substancialmente.

Reserva de lucro com base em fatores de tempo (posição do vendedor)

O decaimento do tempo das opções naturalmente corrói a sua avaliação à medida que o tempo passa, com o último mês a expirar a ver a taxa mais rápida de erosão.

Os vendedores de opção se beneficiam recebendo prêmios mais altos no início devido ao alto valor de decaimento. Mas isso ocorre ao custo dos compradores de opções que pagam esse alto prêmio no início, que continuam a perder durante o período em que ocupam a posição. Para os vendedores de curto ou curto prazo, o potencial de lucro é limitado (limitado ao prêmio recebido). Ter níveis de lucro pré-determinados (nível fixo de negociadores como 30% / 50% / 70%) é importante para obter lucros, uma vez que o dinheiro da margem está em jogo para os vendedores de opções. No caso de reversões, o potencial de lucro limitado pode rapidamente se transformar em perdas ilimitadas, com os crescentes requisitos de margem de lucro adicional.

Reserva de lucros em aspectos fundamentais.

A negociação de opções ocorre não apenas em indicadores técnicos (relacionados: os principais indicadores técnicos para negociação de opções). Muitos traders também assumem posições de longo prazo com base na análise de fundamentos, a fim de se beneficiar de uma baixa exigência de capital de negociação (relacionado: o estoque da Apple é muito caro? Experimente o Apple Options).

Por exemplo, suponha que você tenha uma perspectiva negativa sobre uma ação levando a uma posição comprada com dois anos de vencimento e a meta seja atingida em nove meses. Os negociadores de opções podem avaliar os fundamentos mais uma vez, e se permanecerem favoráveis ​​à posição existente, a negociação pode ser mantida (depois de descontar o efeito de decaimento de tempo para posições longas). Se fatores desfavoráveis ​​(como queda de tempo ou volatilidade) estão mostrando impactos adversos, os lucros devem ser registrados (ou perdas devem ser cortadas).

Averaging down é uma das piores estratégias a seguir no caso de perdas na negociação de opções. Mesmo que seja muito atraente, deve ser evitado. Em vez disso, é melhor fechar a posição da opção atual com prejuízo e começar de novo com uma nova com um tempo maior até a expiração. Lembre-se, as opções têm datas de expiração. Após essa data, eles são inúteis. Averaging down pode servir para ações que podem ser mantidas para sempre, mas não opções. Em vez disso, a média pode ser uma boa estratégia para explorar a lucratividade, desde que haja tempo suficiente para expirar e uma perspectiva favorável para a posição continua.

Por exemplo, se a meta de US $ 100 for atingida, compre outros cinco contratos além dos 10 comprados anteriormente a US $ 80. O preço médio é agora ((10 * 80 + 5 * 100) / 15 = $ 86,67). Se a próxima meta de US $ 120 for atingida, compre outros três contratos, levando o preço médio para US $ 92,22 para um total de 18 contratos. Se o próximo alvo de $ 150 for atingido, venda todos os 18 com um lucro de (150-92.22) * 18 = $ 1040. Outras variantes incluem novas compras (digamos, mais três a US $ 150) e mantendo uma perda à direita (5% ou US $ 142,5).

A negociação de opções é um jogo altamente volátil. Não é de se admirar que países como a China estejam dedicando seu tempo para abrir seu mercado de opções (relacionado: uma visão detalhada do mercado de opções da China). O mercado de opções altamente volátil oferece enormes oportunidades de lucro, mas a tentativa de fazê-lo sem conhecimento suficiente, metas de lucro claramente determinadas e metodologias de stop loss levarão a falhas e perdas. Os investidores devem testar suas estratégias com base em dados históricos, e entrar no mundo das opções de negociação com dinheiro real com métodos pré-decididos sobre stop-losses e obtenção de lucro.